Jedna od najprofitabilnijih industrijskih kompanija u Bosni i Hercegovini ponovo se našla u centru pažnje investitora. Na Sarajevskoj berzi početkom novembra bit će ponuđen paket dionica kompanije HM Cement BiH iz Kaknja, vrijedan čak 8,5 miliona KM. Zanimljivo je da se prodaja najavljuje nakon što je kompanija ostvarila dobit od približno 61 milion KM, dok je cijena ponuđenih dionica dodatno snižena.
Kako piše BiznisInfo.ba, nova aukcija dionica kompanije HM Cement BiH, nekadašnje Tvornice cementa Kakanj, zakazana je za 2. novembar 2026. godine.
Na prodaju će biti ponuđeno ukupno 85.000 dionica po cijeni od 100 KM, što znači da vrijednost ponuđenog paketa iznosi 8,5 miliona KM.
Važno je naglasiti da se ne prodaje cijela kompanija niti većinski vlasnički udio, već relativno mali paket dionica koji pripada jednom od manjinskih dioničara.
Treći pokušaj prodaje, cijena ponovo snižena
Prema informacijama koje prenosi BiznisInfo.ba, riječ je o trećoj najavljenoj aukciji dionica ove kompanije u posljednja dva mjeseca.
U septembru je na prodaju bilo ponuđeno 50.000 dionica po cijeni od 115 KM, odnosno paket vrijedan 5,75 miliona KM.
Međutim, tada nije bilo uspješne prodaje.
Nova aukcija zakazana je za 14. oktobar, kada je cijena snižena na 110 KM po dionici, a ukupna vrijednost ponuđenog paketa iznosila je 5,5 miliona KM.
Sada je cijena dodatno smanjena na 100 KM po dionici, dok je broj ponuđenih dionica povećan sa 50.000 na 85.000.
To predstavlja povećanje ponuđenog paketa za čak 70 posto, uz sniženje cijene po dionici od približno 13 posto u odnosu na septembarsku ponudu.
Kompanija ostvarila dobit od 61 milion KM
Posebnu pažnju privlače poslovni rezultati HM Cementa BiH.
Prema podacima koje objavljuje BiznisInfo.ba, kompanija je tokom 2025. godine ostvarila dobit od približno 61 milion KM.
Gotovo cjelokupan iznos dobiti raspoređen je dioničarima kroz dividendu.
HM Cement BiH posluje u okviru njemačke grupacije Heidelberg Materials, jednog od najvećih svjetskih proizvođača građevinskog materijala.
Najveći dioničar kompanije je CEEM Investment, koji raspolaže s približno 93,27 posto vlasničkog udjela.
Koliko vrijedi industrijski gigant iz Kaknja?
Prema analizi BiznisInfo.ba, ponuđenih 85.000 dionica predstavlja približno 0,9 posto ukupnog dioničkog kapitala HM Cementa BiH.
Ako bi se vrijednost cijelog dioničkog kapitala računala prema ponuđenoj cijeni od 100 KM po dionici, ona bi iznosila približno 945 miliona KM.
Poređenja radi, na osnovu septembarske ponuđene cijene od 115 KM po dionici, procijenjena vrijednost dioničkog kapitala iznosila bi oko 1,09 milijardi KM.
Ipak, riječ je o proračunima zasnovanim na cijeni dionice, a ne o službenoj procjeni ukupne tržišne vrijednosti kompanije u postupku prodaje.
Zašto se prodaju dionice profitabilne kompanije?
Dionice na prodaju nudi investicijski fond ZIF PROF-PLUS iz Sarajeva, dok se aukcija organizuje na zahtjev brokerske kuće VGT Broker iz Visokog.
Kako navodi BiznisInfo.ba, prodaja je povezana s potrebom investicijskog fonda da smanji koncentraciju ulaganja u svom portfelju.
Naime, krajem prošle godine ulaganje fonda u HM Cement činilo je više od 26 posto njegove neto imovine, čime je bio premašen zakonski dozvoljeni limit izloženosti prema jednom emitentu.
Fond zato nastoji smanjiti svoj vlasnički udio i uskladiti strukturu ulaganja s propisanim ograničenjima.
Hoće li se pojaviti kupac?
Nova aukcija, zakazana za ponedjeljak, 2. novembra, pokazat će postoji li interes investitora za ponuđeni paket dionica.
Iako HM Cement BiH ostvaruje značajnu dobit, trgovanje njegovim dionicama relativno je ograničeno zbog činjenice da većinski vlasnik kontroliše više od 93 posto kapitala.
Zbog toga predstojeća prodaja predstavlja značajan događaj na domaćem tržištu kapitala.
